SiC襯底步入盈利期?露笑科技稱碳化硅步入成長期

作者 | 發布日期 2023 年 03 月 31 日 17:29 | 分類 碳化硅SiC

3月30日,露笑科技發布多則公告,在宣布2022年業績表現不如意的同時,又表示2023年一季度業績扭虧。

其還指出,碳化硅業務已由初創期步入成長期。

盈轉虧→虧轉盈,露笑科技“笑”了

2022年,露笑科技實現營收33.42億元,同比下降6.00%;歸母凈利潤為-2.56億,同比由盈轉虧。

與此同時,露笑科技又宣布其在2023年第一季度成功扭虧。根據《2023年第一季度業績預告》,露笑科技在2023年第一季度的業績情況預計如下:

對于業績變動,露笑科技指出四個方面的因素:

1、工業制造業務方面公司對客戶進行優化,大力挖掘優質客戶,提升盈利能力;

2、光伏發電方面電站裝機總量提升帶動公司發電收入增長;

3、碳化硅業務由初創期步入成長期,銷量步入正軌。

4、公司通過非公開發行股份,增加權益性資產,降低整體資產負債率,有息負債減少,剛性財務費用支出減少。

據悉,露笑科技原本是電磁線制造商,主要產品為漆包線。但該行業準入門檻低、同質化程度高,難以為公司打開更廣闊的成長空間。為此,露笑科技不斷瞄準新賽道,并在2019年通過發行股份購買資產的方式將順宇潔能并入上市公司,涉足光伏發電;2020年又在合肥設立控股子公司合肥露笑,一舉跨界進入碳化硅領域。自此,露笑科技形成了碳化硅業務、光伏發電業務、漆包線業務并行發展的態勢。

其中,碳化硅業務主要為6英寸導電型碳化硅襯底片的生產、銷售。2022年年報中,露笑科技表示,公司已經安裝280臺長晶爐,碳化硅項目正常推進中。

但露笑科技碳化硅業務的表現卻似乎不那么理想。

碳化硅業務表現

截至目前,露笑科技共發布兩次定增,謀求碳化硅業務的發展壯大。

2020年4月,露笑科技宣布擬定增募資不超過10億元,最終實際募得6.15億元,其中3億元用于償還銀行貸款,2.85億元用于新建碳化硅襯底片產業化項目,3000萬元用于碳化硅研發中心項目。

2021年11月,露笑科技宣布擬向35名特定對象非公開發行不超過4.81億股,募資總額不超過29.4億元。最終,露笑科技實際募得25.67億元,其中19.40億元用于第三代功率半導體(碳化硅)產業園項目,5億元用于大尺寸碳化硅襯底片研發中心項目,另外1.27億元用于補充流動資金。

而“磨刀霍霍向碳化硅”卻暫未為露笑科技帶來回報,甚至于,露笑科技還在2022年10月決定終止“新建碳化硅襯底片產業化項目”、“碳化硅研發中心項目”,并將剩余募集資金用于永久補充流動資金。

另一方面,根據2022年年報,露笑科技營業收入構成中,并未出現碳化硅的身影。

但露笑科技在年報中提及,合肥露笑在2022年共實現營業收入62.57萬元,凈利潤則虧損5,496.24萬元。

此外,在《關于2021年員工持股計劃第二個解鎖期業績考核目標未完成的公告》中,露笑科技也提及了碳化硅業務的表現。

據悉,露笑科技2021年員工持股計劃(草案)設定了業績考核指標,具體如下:

而經初步核算,2021年1-12月,公司碳化硅累計實現銷售收入超過3,000萬元,完成第一個解鎖期業績考核目標;但2021年、2022年,公司碳化硅累計實現銷售收入低于1億元,第二個解鎖期業績考核目標未完成。

被“偏愛”的碳化硅

碳化硅是最主要的第三代半導體原材料之一,具有高禁帶寬度、高導電率、高導熱率,可用于制造高功率、耐高壓、耐高溫、高頻、低能耗、抗輻射能力強的功率和射頻器件。

市場容量方面,據TrendForce集邦咨詢旗下化合物半導體研究處分析,隨著Infineon、ON Semi等與汽車、能源業者合作項目明朗化,將推動2023年整體SiC功率元件市場規模達22.8億美元,年成長41.4%。

與此同時,受惠于下游應用市場的強勁需求,預期至2026年SiC功率元件市場規??赏_53.3億美元,其中,主流應用則倚重電動汽車及可再生能源。然而,當下的現狀是,碳化硅襯底材料的供應問題仍然限制著產業發展,因此,碳化硅襯底仍處于一片廣闊的藍海市場。

露笑科技處于碳化硅襯底環節,其也將碳化硅業務視為發展重心。3月30日,露笑科技還宣布公司與多家交易對手簽署了《股權收購意向協議》。

根據該協議,露笑科技擬以自有或自籌資金,通過現金方式收購合肥長豐產業投促創業投資基金合伙企業(有限合伙)持有的合肥露笑16.52%股權、合肥北城產業投資引導基金有限公司持有的合肥露笑16.52%股權、長豐四面體新材料科技中心(有限合伙)持有的合肥露笑2.61%股權。

收購完成后,合肥露笑將成為公司全資子公司,這體現了露笑科技對碳化硅產業的信心。

然而,理想很豐滿、現實很骨感。碳化硅襯底是產業鏈的價值高地,有著極高的技術壁壘、人才壁壘、資金壁壘。

碳化硅襯底環節是未來碳化硅產業降低成本、擴大應用的主要驅動力,露笑科技對碳化硅的“偏愛”雖符合當下產業現狀,但能否“賭”贏未來,卻仍待時間驗證。(文:集邦化合物半導體 Winter)

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